通胀的坏消息不断传来。富裕国家年通货率逾 9%，这是自 1980 年代以来从未有过的高点——从来没有过如此之多的“通胀意外”，超出经济学家的预测。这种情况又对经济和金融市场造成沉重打击。各国央行都在提高利率并结束债券购买计划，压垮了证券市场。现在很多地方的消费者信心甚至低于 covid-19 疫情初期。从楼市到制造业产出，所有的“实时”经济指标都表明，经济增长在急剧放缓。因此消费者价格接下来的走势是全球经济最重要的问题之一。很多预测者认为，年度通胀将很快消退，部分原因是去年大幅上涨的大宗商品价格在今年出现了同比下降。如美联储最近的经济预测认为，美国的年通货膨胀率将从今年年底的 5.2%下降到 2023 年底的 2.6%。如果你对这些预测不以为然也情有可原。毕竟大多数经济学家也没能预见到通胀飙升的到来，然后又错误地预测它将很快消退。在 5 月发表的一篇论文中，美联储的 Jeremy Rudd 提出了一个挑衅性的观点：“在我看来，和 1960 年代相比，我们对经济是如何运作的理解以及我们预测冲击和政策行动影响的能力并没有变得更好。”未来的通胀路径在很大程度上依然笼罩在不确定性之中。部分指标表明短期内将面临更大的价格压力。咨询公司 Alternative Macro Signals 使用模型研究了数百万篇新闻，据此建立了“新闻通胀压力指数”。该结果比官方通胀数据更及时，它不仅会考量价格压力被提到的频率，还会考量这些新闻流是否表明压力在增加。在美国和欧元区，该指数仍然高于 50，表明压力仍然在继续增加。通胀担忧指向其他三个指标：工资增长速度上升，以及消费者和企业的通胀预期上升，表明富裕国家不太可能回到疫情之前价格稳定低增长的常规状态。